红塔证券：1月汽车销量达242.3万辆 新能源车清楚亮眼
2025-02-282月24日，红塔证券发布汽车行业研报称，2025年1月，尽管灵验职责日减少，然而在以旧换新、春节经济等利好身分启动下，我国汽车行业迎来闲逸开局。凭证中汽协的统计，1月，我国汽车产销分袂为245万辆和242.3万辆，环比分袂下降27.2%和30.5%，产量同比增长1.7%，销量同比下降0.6%。1月，我国乘用车产销分袂为215.1万辆和213.3万辆，环比分袂下降28.4%和31.6%，同比分袂增长3.3%和0.8%。商用车产销分袂为29.9万辆和29万辆，环比分袂下降17.2%和21.2%，同
招商证券：银行目田现款流计较门径揭示分成智商关节成分
2025-02-282月24日，招商证券发布银行业研报称，目田现款流理念起于投资，骨子是斟酌企业计议利润扣除老本开支后，可用于分成的现款流。因为银行计议货币（现款流），现款流量表和其他行业各异很大，莫得平直的目田现款流。银行分成智商取决于内生老本增速（ROE）和老本销耗速率（风险加权钞票增速）之差，咱们不错用目田老本流来类比目田现款流的观念。但由于不良认定、拨备计提和投资浮盈竣事节拍等方面的各异，银行管帐ROE存在可比性问题。本篇论述招商证券将试图拉平拨备计提、浮盈竣事、杠杆率，并辩论逾额拨备、逾额老本等成分，测
星河证券：DeepSeek或加快推动AI应用与硬件的普及落地
2025-02-282月24日，星河证券发表商讨叙述称：DeepSeek模子通过使用PTX编程说话，以及工程智力上的变嫌变革等，使得其在具有更强的性能的同期，落幕更低的成本，或加快推动AI应用与硬件的普及落地。将算力分为检修算力及推理算力两部分，觉得成本更低的推理算力有望推动应用的进一步增长，带动应用端蕃昌度莳植，AI智力角落膨胀依然需要依赖更强的模子和苍劲的算力，中遥远来看，DeepSeek在算法和架构上的变嫌给AI发展增多了一条新的谈路，有望酿成大模子从检修到推理端再到应用端的进一步蕃昌共羸形状。 同期，应用
兴业证券：BC和HJT电板2025年有望更大范畴扩产
2025-02-282月24日，兴业证券发表询查论说称：成果是运转时代迭代的原能源，BC与HJT时代相对同版型TOPCon单块组件有20-30W的功率提高，从疏通成果增幅看已具备时代迭代条目。时代迭代需建立在成果上风的基础上，复盘前两轮时代迭代，新电板时代均有权贵的成果提高，跟着时候的推移和询查的潜入，成果上风束缚扩大：（1）单晶替代多晶，初期单晶较多晶成果统统提高为1.5%，跟着PERC, SE时代的导入以及银浆等的优化，单晶电板成果上风束缚扩大，成果提高达到3.7%，最终多晶渐渐退出市集。（2）TOPcon替
博车网递交招股书 中信证券和复星海外老本为保荐东说念主
2025-02-28博车网递交招股书，中信证券和复星海外老本为保荐东说念主。 公司是最大的事故车拍卖平台。笔据灼识延续的而已，按2023年交往量计，公司于中国是故车拍卖行业排行第一，商场份额约为31.3%。依托公司的估值基础关节，以及线上线下一体化的拍卖面貌，公司的事故车拍卖平台灵验地延续了上游事故车车源方（主如果保障公司）与卑劣事故车买家（主如果认证修理厂和握证汽车拆解厂）。 自2014年景立以来，公司一直勉力于提高事故车拍卖行业的运营后果及交往透明度。凭借公司海量、真确且时效性强的事故车交往数据，以及创始性且
民生证券：巨头“卷”大模子开源最受益标的——推理算力
2025-02-28民生证券研报指出，大模子接入、使用量的增多有望带来算力行业景气度进一步提高，国民级应用模子使用执续放大算力需求，算力产业链景气度有望永恒上行。裁减AI行业进初学槛与成本，永恒看将鼓励总需求高潮而非着落，DeepSeek执续接入知名头部应用以及各行业的应用，永恒看将加速推理算力需求的提高，利好算力产业极度是国产算力的发展。 以下为其中枢不雅点： 事件抽象：2月21日DeepSeek告示，他们将开源5个代码库，以十足透明的模式与群众斥地者社区共享他们的究诘进展。 模子层的不断强化是推理算力需求增长
2月24日国内四大证券报纸、紧要财经媒体头版头条内容精华选录
2025-02-282月24日(星期一)，当天报刊头条主要内容精华如下： 中国证券报 策略加码提质惠民 增强劳动虚耗活力 2月21日召开的国务院常务会议建议，要推动劳动虚耗高质料发展，实施劳动虚耗提质惠民手脚。众人合计，劳动虚耗是扩大内需、促进经济增长的紧要技巧，应联络科技创新普及劳动虚耗质料，引发劳动虚耗新活力；可尝试通过引入补贴等治安普及惠民实效，更好阐扬劳动虚耗扩内需作用。 多领域数据向好 折射经济安闲开局暖意浓 众人合计，数据向好折射出多个行业需求转暖，依托于科技创新、策略复古的新业态新场景将络续流露。中
中信证券2025年铺张电子投资战术：看好内需、AI、出海三大成长机遇
2025-02-28证券时报网讯，中信证券研报合计，瞻望2025年全年铺张电子投资概念，提议聚焦内需、AI、出海三大成长机遇。其中，内需方面，需要要点温雅铺张电子国补对智妙手机等产物的需求带动；AI方面，需要温雅AI手机、AIoT、汽车智能化三大概念；出海方面，提议温雅公司的成长机遇。
中信证券：预测将来阛阓集中焦优质龙头 重心眷注三大干线
2025-02-28高度依赖资金死力于的纯主题板块将来可捏续性有限，料阛阓会愈加聚焦明确的产业逻辑终了，岁首以来“大象起舞”的行情仅仅中枢钞票重估的开始。领先，从面孔和仓位角度来看，热点主题的逾额换手率和成交占比均处于历史极高分位，活跃资金仓位已升至往常五年的最高水平，料后续隧谈依赖资金死力于的板块行情捏续性有限。其次，从产业逻辑角度来看，DeepSeek大范畴部署和利用，以及阿里巴巴CAPEX大幅超阛阓预期意味着国产AI照旧从映射和主题阶段迈向着实的产业趋势，大市值公司的高利润弹性会使得缺少事迹的纯主题小票诱导
中信证券：高度依赖资金致力的纯主题板块畴昔可握续性有限
2025-02-28中信证券研报以为，高度依赖资金致力的纯主题板块畴昔可握续性有限，料市集中愈加聚焦明确的产业逻辑完结，岁首以来“大象起舞”的行情仅仅中枢财富重估的起首。最初，从神情和仓位角度来看，热点主题的逾额换手率和成交占比均处于历史极高分位，活跃资金仓位已升至夙昔五年的最高水平，料后续隧说念依赖资金致力的板块行情握续性有限。其次，从产业逻辑角度来看，DeepSeek大规模部署和诓骗，以及阿里巴巴CAPEX大幅超市集预期意味着国产AI依然从映射和主题阶段迈向果真的产业趋势，大市值公司的高利润弹性会使得阑珊事迹