【财经分析】坚定通胀不竭推迟好意思联储降息预期

发布日期：2024-05-05 05:00    点击次数：101

　　好意思国商务部26日公布的数据显现，本年3月好意思国个东说念主消耗支拨（PCE）价钱指数同比飞腾2.7%，涨幅较前一个月握平，卓绝市集宽广预期的2.6%。

　　分析东说念主士以为，今日的数据给投资者和好意思联储策略制定者们敲响了最新的警钟。握续高企且坚定的通胀率可能短期内无法带来降息。

　　通胀场面坚定

　　今日公布的数据显现，3月PCE价钱指数环比增长0.3%，涨幅较2月握平。剔除波动较大的食物和能源价钱后，中枢PCE价钱指数同比飞腾2.8%，环比增长0.3%。

　　天然全体而言数据并不行转变好意思联储对经济远景的判断，但自年头以来邻接三个月令东说念主失望的数据所积贮起来的影响是显耀的。尤其是通胀数据一直高于预期。这一趋势促使投资者和好意思联储官员再行考量本年是否降息。

　　本年第一季度通胀高于预期。商务部公布的消耗者价钱指数（CPI）显现，剔除波动较大的食物和能源价钱后，第一季度中枢CPI按年率狡计飞腾3.7%，远高于好意思联储设定的2%通胀指标。

　　芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）此前吸收好意思国媒体采访时示意，好意思国通胀在前年下半年坚强改善并握续接近2%的指标值之后出现反弹，这迫使好意思联储“必须再行退换、必须拭目以俟”。

　　降息预期被重塑

　　年头以来通胀场面的变化正在重塑市集预期。市集一度乐不雅地以为，若是通胀率延续前年下半年以来的下落趋势，那么本年好意思联储有望在终了通胀指标之后大举降息，降息次数将达到六次。但在数据的打击下，市集的远景正发生显明变化。

　　芝加哥商品交往所一项好意思联储追踪数据显现，欺压今日数据发布后，市集以为好意思联储将在5月和6月货币策略会议上督察利率不变的可能性区别高达97%和88.6%，7月督察利率不变的可能性也升至66.6%。最新预测显现，好意思联储年内降息次数可能唯有两次，外汇投资且初度降息时机可能从6月推迟至9月。

　　阐发路透社19日发布的对100位分析师的拜谒效果，多量经济学家瞻望好意思联储将恭候至9月会议再降息，半数分析师瞻望年内可能至多执行两次降息。这与3月拜谒中有三分之二东说念主瞻望好意思联储将在6月初度降息的效果有较大幅度的修正。一些经济学家瞻望，欺压本年底，联邦基金利率水平将比此前预期来源至少100个基点。

　　巴克莱高档好意思国分析师乔纳森·米勒（Jonathan Millar）以为，好意思国经济的弹性“一次一次让东说念主感到惊诧”。他瞻望，好意思联储将推迟至9月降息且年内仅有一次降息。而他此前瞻望好意思联储将从6月开动降息、忖度降息75个基点。

　　渣打银行北好意思宏不雅策略愚弄史蒂夫·英格兰徳（Steve Englander）示意，3月CPI超预期增长，“耕作了通胀失色联储思象的更难恣虐的可能性”。他以为，坚定的通胀将好意思联储降息问题从“何时”转向“是否”的可能性越来越大。

　　预测公司LH Meyer分析师凯文·伯吉特（Kevin Burgtt）在25日写给客户的一份叙述中说瞻望，年内好意思联储仅会在12月会议上降息一次。而就在前不久，他刚刚将6月起降息三次的预期退换为9月起降息两次。

　　好意思联储官员也在退换降息预期并安抚市集心思。好意思国纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯（John Williams）近日示意，现在货币策略处于“细致景色”。现在的利率水平让好意思联储正徐徐接近其指标，因此降息并不存在“蹙迫性”。

　　这一不雅点也与好意思联储主席鲍威尔相符。鲍威尔在近期一场策略论坛上发表言语说，好意思国通胀下行速率还不够快，这标明现在的货币策略应该保握不变。鉴于劳能源市集的坚强发达和迄今为止的通胀进展，让规模性货币策略在更长技能里解析作用，并让数据和束缚变化的远景教导好意思联储的有野心“是安妥的”。

　　鲍威尔说，好意思联储需要配置更大的信心，以细目通胀正握续朝向2%的指标迈进。但“本年以来，（通胀）在重返2%指标方面穷乏进一步进展”，显明莫得带给好意思联储更大的信心，且可能需要较预期更长技能才能获取这一信心。

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