寒武纪股王之路辗转，半导体早盘逆势独跌，契机照旧风险？

发布日期：2025-09-02 11:40    点击次数：200

（原标题：寒武纪股王之路辗转，半导体早盘逆势独跌，契机照旧风险？）

8月29日，三大股指盘中拉升，上证指数小幅飘红0.44%，创业板指大涨2.05%。盘面上，受第一大权重股寒武纪-U（688256.SH）公告影响，半导体产业链全线着落，半导体征战ETF（561980）及时跌幅3.76%，成交额超1.29亿元，下行区间溢价交游较为显然，或有资金逢低增仓。上一交游日该ETF获近4000万元资金净申购买入。

其他要素股方面，上海新阳（300236.SZ）跌超6%，京仪装备（688652.SH）、朔方华创（002371.SZ）、芯源微（688037.SH）、盛好意思上海（688082.SH）跌逾5%，中微公司（688012.SH）、华峰测控（688200.SH）、海光信息（688041.SH）、富创精密（688409.SH）、中芯国外（688981.SH）等股跟跌。

音书面上，昨日寒武纪1587.91元/股的价钱进取了贵州茅台的1446.1元/股，收盘价初度位居A股第一，盘后寒武纪发布股票风险提醒公告提醒风险。市集对此解读不一，有投资者觉得这是明确的警示信号，这是在给市集泼凉水，主动处理预期。更多声息觉得可能是“变相的利好”，50亿-70亿的营收教养超出了部分券商约40亿的预测，应视为“超预期”。

字据中证指数公司数据，放肆8月28日，寒武纪在半导体征战ETF（561980）中的最新比例为14.01%，成为第一大权重股。除了寒武纪，中证半导指数前十大权重股还包括朔方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH），以及中芯国外（688981.SH）、海光信息（688041.SH）等股。前五大权重股系数占比近59%，前十大权重股系数占比超78%，指数汇聚度较高，指数弹性也较强。

数据来自中证指数公司，放肆2025.8.28

为何本轮行情引擎会是半导体？

简言之，等于资金与基本面共同支捏的板块剖析。

领先资金方面，年内权利市集稳步朝上。下半年以来A股量能爆发，上证指数站上3800点刷新十年新高，交游额、两融余额捏续提高，贯串前期公布的7月国内储蓄进款增速下行，响应股市向好仍在延续勾引更大体量资金流入。

具体到半导体板块，数据清爽，放肆8月28日，申万半导体近5日、近20日主流净流入额分辨为440亿元、804.25亿元。

数据来自Wind，放肆2025.8.28

其次基本面上，寒武纪上半年实现营收28.81亿，同比增长4348%，实现归母净利润10.38亿同比增296%。AI波澜重复芯片国产化率提高，公司后续供需两旺，将来功绩有望松懈已毕。

另一龙头中芯国外上半年净利润 23.01亿元，同比增长39.76%。公司也示意，渠说念加紧备货、补库存，公司也积极和洽客户保证出货，炒股开户这么的情况预测将捏续到三季度。

此外，从全体线路情况看有七成要素股实现归母净利同比增长，其中最高的晶瑞电材净利同比增超15倍，神工股份超9倍，联动科技则归母净利同比增3倍。

数据来自iFinD，放肆2025.8.28

短期急涨急跌之后，后市会若何走？

全体来看，华西证券分析觉得，“大跌-反弹”的行情再度演出，市集稳市预期被进一步牢固。同期，科技行情愈演愈烈，成为行情反弹的全王人主力。往后看，市集在牢固的稳市预期下，潜在调度幅度八成不大，即使濒临短期波动，仍然有望企稳反弹。同期，稳市信心推升资金风险偏好，科技板块或仍将受到可爱，“行情走强-资金流入”的正轮回可能延续，直至板块过于拥堵且暂无强利好支捏时，可能将濒临一定的波动。

从板块本人发展看，AI产业及国产替代还是是最强的两大驱能源。字据Counterpoint Research最新报告，大家半导体营收将从2024年到2030年几近翻番，范围进取1万亿好意思元。短期要害开动来自生成式AI在云表与部分端侧征战的基础要道配置。

另据TrendForce预测，2025年中国AI做事器市鸠合英伟达、AMD等外采芯片比例将从2024年的63%降至42%，原土芯片供应商占比则有望提高至40%，国产替代已成大势。

天风证券指出，半导体、国产算力及自主可控等鸿沟仍将是将来的始终趋势。在中好意思围绕AI算力芯片的买卖战术捏续存在不笃信性的配景下，预测国内大模子开发企业与互联网平台将松懈提高国产芯片的采购与使用范围。相应的国产芯片供应商过火配套产业链企业有望迎来发展机遇。其示意，玄虚来看2025年，大家半导体增长延续乐不雅增长走势，2025年AI开动下流增长。同期，战术对供应链中断与重构风险捏续升级，国产化捏续鼓舞。

开创证券指出，DeepSeek-V3.1针对行将发布的下一代国产芯片野心的UE8M0 FP8，有望强化国产大模子和国产芯片的适配，使得国产AI算力芯片实现从“能用”到“好用”的跃升，加速国产算力芯片的导入和放量。

半导体征战ETF（561980），板块周期复苏明锐的矛

领先，前十大重仓汇聚度极高。从最新数据看，前五大权重股系数占比近59%，前十大权重股系数占比超78%，指数汇聚度较高，且汇聚半导体野心、材料、征战鸿沟龙头股，在刻下复苏周期有望成为投资者布局半导体行情明锐的“矛”。

其次，周期上行阶段弹性较强。从上一轮半导体复苏周期市集剖析看，半导体征战ETF（561980）见识指数区间最大涨幅近5倍，居A股主流半导体指数第一。

数据来自Wind，放肆2025.8.28

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